我們認(rèn)為，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)有望在未來5-10年迎來飛速發(fā)展，整體增速有望保持年15-20%，重點行業(yè)龍頭有望達(dá)到年30%的規(guī)模增長?？春米冾l器、余熱利用、脫硝及垃圾處理四個子行業(yè)。

　　變頻器:工業(yè)電機(jī)節(jié)能的主要手段，市場前景廣闊。變頻器集電機(jī)控制與節(jié)能功能與一體，廣泛應(yīng)用于泵、風(fēng)機(jī)、壓縮機(jī)及其它電機(jī)驅(qū)動的工業(yè)領(lǐng)域，平均節(jié)電可達(dá)30%，平均回收期不超三年，節(jié)能效果顯著。目前國內(nèi)品牌技術(shù)不斷成熟，市場占有率逐年上升，未來三年變頻器行業(yè)整體年復(fù)合增長率可達(dá)25%以上。匯川技術(shù)（300124）作為低壓變頻的領(lǐng)跑者，值得重點關(guān)注。

　　余熱利用:包括高溫余熱利用和低溫余熱利用，看好余熱鍋爐。余熱鍋爐技術(shù)成熟，下游需求廣泛，包括鋼鐵、水泥、電力等諸多重點耗能行業(yè)，預(yù)計未來行業(yè)年增速可達(dá)30%左右，重點關(guān)注海陸重工（002255）、雙良節(jié)能（600481）。

　　脫硝有望重現(xiàn)脫硫盛況。“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案公布了新的氮氧化物節(jié)能減排標(biāo)準(zhǔn)，我們認(rèn)為，新的標(biāo)準(zhǔn)有望促進(jìn)脫硝行業(yè)迅速在電力行業(yè)推廣，建議關(guān)注低氮燃燒領(lǐng)域龍頭龍源技術(shù)（300105）。

　　固廢行業(yè)看好垃圾處理。城市垃圾處理有望成為固廢處理中較快發(fā)展的子行業(yè)，建議關(guān)注城市垃圾滲濾液處理龍頭維爾利（300190）、固廢處理龍頭桑德環(huán)境（000826）。